ライトアップのIPOに参戦するべきか？

こんにちは、ともはちです。

最近、IPOネタばかりですが、6月はメルカリのような注目銘柄から、初値が高騰しやすい人気銘柄まで目白押しですので、引き続きご紹介していきます。

今日紹介するのは、ライトアップです。

2018年6月26日追記

ライトアップの初値は、3,725円となりました。

予想通りの着地となりましたね。しっかりと利確できているでしょうか。当選した皆様おめでとうございます！！

ライトアップ

元サイバーエージェントの方々が立ち上げた会社です。現在創業から18期目になっています。立ち上げ当初と業態は変化しており、現在は経営支援のコンサルティング事業に力を入れています。

ビジネスモデル

経営コンサルティングサービス、コンテンツサービスの大きく二つの事業に分かれていますが、ベースにあるのはノウハウを売っている点ですが、情報を提供するサービスのため、比較的コストを抑えやすいビジネスです。元々の業態であったコンテンツ事業のコンサルから経営コンサルへと広げていき、よりその点が強調されていっています。

主力となるビジネスは、Jエンジン、JDネット、それに加えてコンテンツ事業です。Jエンジンは、IT、人材、販促および公的支援の情報提供とコンサルを行うサービス、JDネットはIT、人材、販促のツールを共同仕入れすることで安く提供する仕組みです。一貫提供で総合的な中小企業支援の仕組みを作っています。

コンテンツ事業は、メールマーケティング支援、ソーシャルメディア活性化支援、コンテンツ制作サービスの三つがあります。基本はメールマーケティング、ソーシャルメディアのノウハウ提供で、コンテンツを制作する力も持っているというビジネスと見受けられます。コンテンツ制作自体は、制作コストを抑えられる厳しい領域ですが、ノウハウ提供をすることで利益率を高めていると考えられます。

出典：日本取引所グループ　新規上場会社情報

財務状況

コンサルティング事業、コンテンツ事業の二つが主力ですが、コンサルティング事業の売上高が大きく伸びている状況です。コンテンツ事業の競争相手は多いと思われますが、コンサルティング事業については、かなり小規模なサイズの中小企業に狙いを絞ることで、大きなマーケットと競争相手の少ない環境を手に入れています。

数十万のコンサルティング費用で現在10億程度の売上高のため、クライアント数は2,000程度と思われます。そのため、今後もコンサルティング事業を軸にクライアント数を増やしていくことで成長は続いていくものと想定されます。

IPOの概要

マザーズに上場予定です。申し込みは、6月6日から12日まで。当選数は、781,000株です。申し込みは、一口100株ですので、7,810口の当選があります。

ブックビルディング期間	2018年6月6日から6月12日まで
公開価格決定日	2018年6月13日
申込期間	2018年6月15日から6月20日まで
上場予定日	2018年6月22日
公募株数	150,000株
売出し株数	560,000株
OAによる売出し株数	71,000株

出典：日本取引所グループ　新規上場会社情報

主要株主

白石　崇	1,363,800株
株式会社オプトホールディングス	1,072,800株
ライトアップ従業員持株会	57,000株
三菱UFJキャピタル２号投資事業有限責任組合	30,000株
SBIベンチャー企業成長支援３号投資事業有限責任組合	47,700株
SBIベンチャー企業成長支援４号投資事業有限責任組合	34,500株
SBIアドバンスト・テクノロジー１号投資事業有限責任組合	26,400株
SBIベンチャー企業成長支援２号投資事業有限責任組合	24,300株
SBIベンチャー企業成長支援投資事業有限責任組合	17,100株
浅井　智博	6,000株

出典：日本取引所グループ　新規上場会社情報

IPO初値予想

売上高についてはコンサルティング事業の伸びが想定されますが、人依存のビジネスのため、劇的な伸びは期待しづらい状況です。VCには90日のロックアップがかかっていますが、公募価格1.5倍で解除されます。1株あたりの想定価格は2,570円、1単元は100株です。そのため、購入価格は257,000円になる見込みです。初値については、売り出し価格の約1.5倍となる3,700円〜4,200円程度になると予測しています。